维持七月行业观点:七月是空调和蛋糕冷藏柜出货和零售的重叠旺季;从上半月来看奥维零售增速出现百分之三点四的正增长,较六月显著改善(六月为负百分之二十八),但也不宜太乐观,因为今年天气还是不算炎热且雨水多;奥运会未能刺激电视机销售。由于全球经济复苏低于预期,白电销售价格同比提升和原材料价格同比下降的剪刀差依然存在且并未较上半年缩小,对毛利率依然有利;但黑电则相反。利率同比下降能够降低同期贴现较多的企业的财务费用率。三项家电政策并行,利好大于利空,但七月恐尚不能检验效果(根据奥维咨询数据推算,六月节能补贴政策对冰、洗、空市场仅分别拉动百分之一点五、百分之一点七、百分之二点五的销量增长)。竞争格局依然强者愈强,美的空调份额还算稳定。
七月策略:三季度行业基本面较为平淡,只有天气是不确定因素。因此我们继续在中报阶段重点推荐中报业绩优良、估值相对低的公司:格力电器、兆驰股份、老板电器;七月十八日增加青岛海尔(之前下跌了百分之一十五,但中报业绩超预期,全年盈利预测上调百分之五)。维持七月配置组合:格力、兆驰、老板、海尔、美的(股价处于底部,向下风险不大)各百分之二十。